穩定樓市為救經濟
田北俊
明報二零零一年九月十二日
就穩定樓市政策，港府高層過往多次「口惠而實不至」，上星期終於由曾蔭權司長親自宣佈停售居屋和增加置業貸款名額等一系列措施，可說是朝著減少干預樓市的正確方向，踏出重要的一步。在樓市大跌之下，居屋和私樓市場的銷售對象出現重疊，已屬不爭的事實；政府也著實應該審時度勢，調整居屋的出售數目和進度，有秩序地退出市場，減少干預。消息公佈後，社會輿論也大多支持政府減少出售居屋。
值得注意的是，坊間有人批評港府偏幫地產商，是「人為托市」。但平心而論，真正起「托市」作用的，是過往十多年的高地價政策。與此相反，起「壓市」作用的，則是回歸後的「八萬五」目標和供應量不少的公營房屋。港府今次行動，無非是移除部份「壓市」因素，減輕私營住宅市場的不穩定因素。
穩定樓市，是穩定經濟的重要一環，我們應以經濟大局為重，不應狹隘地於是否有利地產商的問題上爭拗不休。只需比較在樓市持續不穩下，所謂「地產商利益」和負資產以至全港業主的利益孰輕孰重，道理已十分清楚。今年約有三萬個私人住宅落成，若樓價持續下跌，假設每個單位虧蝕五十萬元，地產商的損失約為一百五十億元。可是，按全港約二十多萬個負資產單位計算，若每個單位的價值下跌五十萬元，資產「蒸發」總值就高達一千多億元。須知道這只是保守估計的數字，實際上不少負資產單位的跌幅遠超五十萬元！
很多負資產業主是專業人士、中小企東主等中產階級，屬香港經濟的中流砥柱；若他們陷入幾近萬劫不復的財政困難，不願、不敢或甚至不能消費，減少乘的士、買衫、到酒樓用膳，會對香港消費市道造成嚴重打擊。而且若中小企東主面對更大困難，難免會裁減人手甚至結業，屆時社會上就業職位減少，最終只會令失業率高企、基層受累，整體經濟也蒙受損失。
再宏觀一點看，全港有一百零二萬個私人住宅，若保守估計，平均每個單位在高峰期價值二百五十萬元，樓價下跌兩成，即貶值五十萬元計算，所有單位總共貶值超過五千億元。若以每個家庭有四名成員計算，受影響的人士已達四百八十萬，即每十名香港市民，就有七人直接或間接受影響。這些數字說明了樓市和本港整體經濟有極大關係，穩定樓市也絕非為了保護地產商利益。
樓市的問題已經困擾本港經濟多年，中產人士和負資產業主更深受其害。除停售居屋外，港府應該進一步考慮恢復九成按揭政策，並成立基金協助負資產人士轉按，以幫助他們減輕利息負擔。希望港府著實拿出魄力，致力穩定香港樓市，也就是穩定整體經濟。