退出市場 免步日本後塵
田北俊
明報二零零二年十月九日
特首和財政司長相繼透露，政府有意穩定樓市之後，多數社會人士都認同這項政策方向，但也有少數人批評，政府再次不必要地干預樓市。
我認為這說法都失諸偏頗，也沒有把握到問題的核心。政府穩定樓市，是為整體經濟著想，我相信，種種穩定樓市措施，絕大部份都不是干預市場；恰恰相反，是退出以往過度介入的市場。
舉一個例。假設大米價格節節上升，政府為免影響民生，決定在市場大量發售較便宜的「官米」，其後因為經濟不好，供多需少，米價大跌。市場米價已跌至「官米」的水平。此時政府還有沒有必要繼續賣「官米」呢？
居屋就是「官米」。當樓價升至半天高時，居屋或可以起調控市場的作用。但現在樓價已下跌五六成，利率跌至若有若無，市民置業信心仍然疲弱，近一期居屋銷售也出奇冷淡。居屋是否還有存在價值，實在很成疑問。
至於說政府「強迫市民買私人樓」，言下之意是政府暗助地產商。套用上面的例子，這等於說政府「強迫市民買私人米」。這說法是否有點奇怪?首先，市民買不買樓，最終是自己的選擇，政府不用迫，也迫不來。其次，市民希望改善生活環境，不一定要光顧發展商，既可以租住大一點的單位，也可以買二手私人樓。況且，政府就算出於好意，希望協助市民置業，提供置業貸款就足夠了，何必自己「下海」興建居屋呢？
現時樓市已亮起紅燈，新一輪的資產大貶值已蓄勢待發。樓市不振，地產商固然愁眉深鎖，但跟全港逾一百四十萬個小業主相比，地產商手上的存貨（約五萬個單位）可謂微不足道。樓價再跌，不單令更多人成為負資產或破產一族，更進一步打搫市民消費信心：有錢也存入銀行，到戲院看戲可免則免，吃十多元的快餐，報幾十元的旅行團，於是各行各業叫苦連天，通縮進一步惡化。而在通縮環境下，「現金即皇帝」，企業投資和市場消費都不斷萎縮，形成惡性循環，經濟復蘇遙遙無期。這正是日本經濟一沉不起的道路。要是政府再撒手不管，香港經濟很可能步日本的後塵。
我認為，政府既已認清問題的嚴重性，不應再像過往一樣拖拖拉拉，三心兩意，必須盡快推出果斷的措施，例如暫停賣地一兩年、停售居屋和公屋兩三年、收回兩鐵一局的土地發展權、甚至提高補地價金額等等，形成「零供應」，讓私人市場逐漸消化過量的供應，樓價重返平穩上升軌道。